国元配资调研速递|博腾股份接受国泰海通证券等96家机构调研透露多项业务要点

4月25日，博腾股份通过电话通讯方式，在“进门财经”和“路演中”平台接受了国泰海通证券、平安证券、招商证券等约96家机构投资者的调研。公司董事长、总经理居年丰国元配资，副总经理、财务负责人陈晖，副总经理、董事会秘书皮薇等参与接待。以下为本次投资者关系活动的主要内容。

业务增长驱动与展望

在回答一季度小分子原料药营收20%高增长的驱动因素及全年展望时，公司表示，一季度该业务高增长核心源于去年签订的欧美等海外市场订单增长。展望全年，小分子原料药业务板块仍会是核心增长动能。

关于一季度在手和新签订单趋势，公司虽未在一季报披露具体数据，但表示一季度新签订单保持不错水平，在手订单在去年高基数情况下仍实现增长。

毛利率与费用管控

一季度公司毛利率为26.33%，同比增长约10个百分点国元配资，环比有波动，主要受产品结构和新业务毛利波动影响。其中，小分子原料药业务毛利率保持改善趋势，而新业务毛利波动较大，对一季度毛利有一定影响。

在费用管控方面，公司称提效控费是持续工作，目前整体控费已阶段性实现目标，未来将从工艺优化、提升生产效率等方面着手降低成本，希望整体费用稳中有降。

新业务盈亏与外围环境应对

新业务方面，基因细胞治疗业务一季度实现减亏，全年也希望延续该趋势；小分子制剂业务因项目交付节奏及国内仿制药市场政策挑战，一季度收入同比下降，亏损加大，但全年仍会朝着控亏、减亏方向努力。

对于关税等外围环境影响，公司表示关税政策变化快且不确定，但客户暂未因关税实质性改变业务决策。目前公司产品在关税豁免范围，近两年直接出口美国收入占比不到5%，影响有限。公司将密切关注政策动态，与客户保持积极沟通。

其他业务相关要点

从季度表现展望未来趋势方面，公司称去年收入呈现一季度和二季度低基数，三、四季度增长且四季度最高的情况。但季度间能否延续该趋势受项目交付节奏和市场开发进展影响，现阶段无法准确判断，管理团队将按收入重回增长、扭亏为盈的年度目标努力。

海外客户需求上，公司观察到海外大客户研发进展加快，不同客户略有不同；海外投融资有小改善但不明显，biotech存在分化。

产业领域机会上，公司认为CVRM（心血管、肾脏及代谢）、自免、肿瘤领域能激发小分子赛道成长潜力，公司会瞄准高价值客户和管线获取业务机会。

资本开支规划上，公司前几年在小分子原料药和新业务领域做了较多产能布局，目前资本开支主要围绕特定技术能力、领域或客户项目触发投入。

尼古丁业务方面，公司2014年获欧洲药品质量管理和医疗保健局签发的尼古丁原料药CEP证书，后又获电子烟用烟碱牌照，将结合客户需求在技术、供应链和市场开发层面推进布局。

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